On-Chain Macro · 链上宏观
ON-CHAIN MACRO
用链上指标（稳定币流入、衍生品 OI、L2 资金流、交易所储备）驱动 BTC/ETH/SOL 的中频宏观长/短，把链上数据作为传统宏观逻辑的一阶差异。
透明度
策略 alpha 完全由链下系统执行；协议侧仅通过 reporter 接收 totalAssets 信号。资金边界仍由链上 vault 与 capBps 锁死，但策略行为本身是黑盒。
接入方已自报透明度等级，社区验证流程尚未完成。本次评估仅作参考。
因子模型与 CEX 衍生品账户在链下；持仓承诺机制升级中
评级
评级数据准备中。
传统宏观看 CPI、PMI、油价；On-Chain Macro 多看一层——稳定币净流入、永续合约 OI 累积、交易所储备变化、L2 资金迁移。这些是「钱在干什么」的实时数据，比月度宏观指标早 1–2 周给出方向信号。本策略把这些链上指标做成多因子驱动的中频长/短，主仓 BTC/ETH/SOL，规避小币种流动性陷阱。
信号源
ON-CHAIN SIGNALS稳定币净流入（Glassnode/Dune）· 衍生品 OI/funding 变化 · 交易所储备 · L2 流量 · ETF 净申赎
仓位规则
POSITION SIZINGBlack-Litterman 框架，把链上因子作为后验信号；fractional Kelly 上限 f*/4，单标的 ≤ 50% sleeve。
风控边界
RISK BOUNDS总杠杆 ≤ 2x · 单日 -5% 全平 · 月度 -15% 治理评审 · 衍生品仅永续，不持有期权
| POLICY | 兼容性 | 建议权重 (BPS) | 备注 |
|---|---|---|---|
| KellyPolicy | ★ 推荐 | 1500–3000 | 高波动 sleeve · fractional Kelly 必备 |
| ThreePoolPolicy | △ 谨慎 | 1000–2000 | 回撤可能拖累固定分红连续性 |
| Vendor Policy | ○ 可挂载 | 自定义 | 适合带 regime-switching 协方差的高级 Policy |
On-Chain Macro 是典型的 Allocation Engine 高波动 adapter。它要求 Risk Layer 的 EmergencyController 处于 active 状态（一旦单月触发 -15% 阈值，DAO 评审决定是否继续）。totalAssets 由链下交易系统每 4 小时报告一次，频率高于 daily tick。
OnChainMacroStrategy.sol 骨架与 ActiveAlpha 类似，但它需要更频繁的 reportTotalAssets 节拍。本骨架预留了 epoch-aware 接口，方便扩展为 4 小时窗口报告。真实链下系统对接（Binance/OKX 永续 + Hyperliquid）由接入方实现。
对正在筹备的链上基金：On-Chain Macro 不适合作为主仓——它的回撤特性与「稳定分红」承诺天然冲突。但作为一个 10–25% 的高波动 sleeve，搭配 KellyPolicy 的协方差约束，它能显著抬高组合几何均值。这是 F* Reference Fund 的实验配置之一。
回测
NAV 走势（1 年）
2025-06-01 → 2026-06-01回撤
模拟盘
本模拟器使用合成回测数据，不构成投资建议；实际表现可能显著不同。