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文档与研究

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协议设计、合约审计、Policy 开发指南、市场结构研究——本页是 F* 协议在公开层面分享的工程与研究材料。深度内容（含审计报告、合规白皮书）通过 GitHub 与接入方专属渠道发布。

完整 Kelly 在加密市场中几乎从不被使用——为什么？我们以六支策略 24 个月数据，量化分析 1/2、1/4、1/8 Kelly 在不同波动制下的实际增长率与最大回撤。

— M. Zhao

稳定币收益结构正在重构——MakerDAO 的 sUSDS、Ondo 的 USDY、BlackRock BUIDL。我们绘制了一张横跨 DeFi 与 RWA 的收益曲线。

— F* Research

过去 6 个月，稳定币与 ETH 在主要 L2 之间的迁移呈现明显的「Base 集中化」趋势。我们用链上数据拆解流动性背后的激励结构。

— K. Chen

欧盟 MiCA 对加密资管的合规要求；F* Protocol 的应对路径与跨辖区结构调整。

— J. Park

为什么仅依靠 Kelly 不够——跨策略相关性才是限制总杠杆的真正瓶颈。一份 12 个月的实证报告。

— C. Yi

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